设为首页 - 加入收藏 - 网站地图
当前位置:主页 > 石油产业 > 正文

玻璃行业研究:玻璃需求启动 看好竣工产业链

时间:2021-06-11 20:33 来源:宝鸡新闻网 作者:宝鸡新闻网 阅读:

  研究报告内容摘要】

  随着下游复工复产推进,生产企业库存下降、涨价动力增强。根据卓创资讯数据,截止 2月 25日,重点监测省份生产企业库存总量为 3908万重箱,较上周减少 13.7%。节后首周实质性需求较少,不过本周中下游复工复产增加明显,生产企业库存开始出现下滑,部分企业已经发布涨价通知。元宵节后,下游需求有望全面恢复,生产企业前期所累积库存有望持续消耗,价格将重回上涨通道。值得注意的是,2月 25日,玻璃期货主力合约盘中一度触及涨停,最后收于 2025元/吨,再创新高。

  供给、需求“双给力”,行业高景气无虞。受益于供给侧改革叠加环保政策趋严,行业新增产能受到严格限制,冷修和复产成为产能变动的“调节器”,在产产能整体相对稳定。产线的集中冷修可在短时间内减少行业供给,在下游需求启动后,可快速拉升玻璃价格,2021/2021年玻璃市场行情,均呈现这一规律。2021年建筑工程投资增速攀升以及玻璃库存的不断下滑,预示房地产竣工传导仍然在推进当中,这一趋势有望延续至 2021年。此外,老旧小区改造工作进入加速期以及双层、三层玻璃的推广,也将贡献建筑用玻增量。我们统计 2021年新建以及复产产线较少,且仍有产线步入冷修期,同时考虑到部分浮法产线转产光伏组件背板,建筑用浮法玻璃供给不会有明显增加。我们认为,在供需格局改善以及在 2021年上半年价格低基数下,2021年玻璃价格中枢将进一步抬升。

  成本端或有抬升,但对行业盈利冲击有限。原材料和燃料是玻璃生产过程中最主要的成本构成。纯碱产能过剩情况明显,价格持续低位,部分企业已开始加大检修力度,供给有所收缩。后续随着光伏玻璃和氧化铝产能的陆续投放,纯碱价格或将有一定程度的上涨。石油焦和重油作为玻璃生产的重要燃料,其价格与原油价格相关性很高。展望 2021年,女男变错身百度影音,随着全球经济复苏,原油价格或将带动石油焦、重油等燃料价格上涨。整体而言,玻璃行业成本或有一定幅度增加,不过在玻璃价格的拉动下,企业盈利能力有望继续增强。

  玻璃需求旺盛释放积极信号,看好地产竣工产业链。玻璃安装是房屋竣工验收的前道工序,因此玻璃需求可视为地产竣工的领先指标。2021年下半年以来玻璃消费持续旺盛,预示房地产竣工正在加速修复,春节之后玻璃库存的回落意味着前期冬季累库结束,下游需求延续去年旺盛态势。我们认为,房地产竣工产业链传导已有一段时间,且仍在持续,因此地产后周期相关标的或已至布局之时。

(责任编辑:宝鸡新闻网)

顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%