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9月份物价数据解读:PPI创历史新高,限产影响或

时间:2021-10-14 20:12 来源:宝鸡新闻网 作者:宝鸡新闻网 阅读:

  国家统计局10月14日公布的数据显示,9月CPI同比上升0.7%,较上月下降0.1个百分比;环比由上月上涨0.1%转为持平。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上升1.2%,涨幅与上月相同。9月PPI同比上涨10.7%,涨幅较上月继续扩大1.2个百分点;环比上涨1.2%,较上月扩大0.5个百分点。

  观点:

  1. 9月CPI同比0.7%,前值0.8%,预期0.9%;环比-0.1%,前值-0.2%。

  从食品项看,9月食品价格同比由上月下降4.1%进一步扩大为5.2%,影响CPI下降约0.98个百分点;食品价格环比由上涨0.8%转为下降0.7%,影响CPI下降约0.12个百分点。猪肉仍位于下行区间,同比环比增速均延续回落趋势,成为CPI的拖累项。9月份猪肉价格同比下降46.9%,降幅比上月扩大2个百分点;环比价格继续下降5.1%,降幅进一步扩大。从供给端看,生猪生产不断恢复,供应增加态势良好,推动猪肉价格走低。从需求端看,居民收入涨幅较低,叠加猪肉需求依旧较弱,不利于猪肉价格上涨。针对猪肉价格持续下降,更好的发挥对猪肉储备的调节作用,维护猪肉市场平稳运行,10月10日多个部门共同决定,将收储3万吨中央储备猪肉,此次将布局存储在12个省份。总体看来,目前猪肉价格总体仍是下降趋势,但随着第二轮猪肉收储政策的落实叠加猪肉旺季的到来,短期内猪肉价格降幅或将缩窄。

  食品中除猪肉外,不同食品价格走势分化。鲜菜环比价格上涨1.0%,或与农业用生产资料(化肥、农药)价格上涨有关;而同样受供给端充足影响,水产品价格环比下降2.5%。从食品项整体来看,由于猪肉权重较高,拖累食品项价格走势,9月份食品价格维持回落趋势。并且随着食品供应量维持提升趋势,外加生产成本逐步降低,预计食品价格将继续下行,但收储或将影响猪肉价格,使得食品项降幅减缓。

  从非食品项看,9月非食品价格同比上涨2.0%,涨幅较上月扩大0.1个半分点,影响CPI上涨约1.65个百分点;环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%,影响 CPI上涨约0.16个百分点。受受原材料价格上涨影响,水泥、液化石油气和小汽车价格均有上涨,涨幅在0.6%-7.6%之间,并且原材料仍维持上涨,涨幅或将继续扩张。服务业价格有所提升,增速较上月上涨0.1个百分点,主要由于新学期开学部分学校收费上调,提振教育服务价格。而随着暑期结束叠加疫情多点多地反复影响,飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别下降9.9%、3.3%和2.2%。剔除食品和能源后,反映终端消费需求的核心CPI同比增速1.2%,涨幅与上月相同,反映出居民实际需求维持复苏,7日变身珍珠美人,疫情虽有所反复,但在防疫措施持续见效的背景下,消费场景逐步放开,价格总体维持稳定。

  总体来看,目前我国通胀压力较为温和。国际原油、原材料价格的持续上行,推动我国汽油、柴油、汽车以及相关行业价格持续上涨,并且我国经济复苏态势良好也将利好内需恢复,进而推动非食品项价格上涨。但由于居民收入突增的可能性不大,叠加生猪供应充足导致猪肉价格仍在下降,一定程度上限制了食品项价格上行空间。此消彼长下,当前通胀压力相对温和,同比增速或将在翘尾因素的影响下小幅上升,但总体预期依旧平稳,后续需持续关注原材料价格以及相关政策的落实。

  图 1 PPI同比增速持续冲高

9月份物价数据解读:PPI创历史新高,限产影响或

  资料来源:瑞达期货(002961)研究所

  图 2 猪肉拖累食品项价格

9月份物价数据解读:PPI创历史新高,限产影响或

  资料来源:瑞达期货研究所

  图 3蔬菜价格指数震荡向上

9月份物价数据解读:PPI创历史新高,限产影响或

  资料来源:瑞达期货研究所

  图 4 原油价格持续上涨

9月份物价数据解读:PPI创历史新高,限产影响或

  资料来源:瑞达期货研究所

  2. 9月PPI同比10.7%,前值9.5%,预期10.5%;环比1.2%,前值0.7%。

  受全国性煤炭紧缺、煤电价格倒挂影响,国家随后出台“能耗双控”政策,多地采取“拉闸限电”政策,推动煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨,导致工业品价格涨幅继续扩大。9月PPI同比上涨10.7%,涨幅比上月扩大1.2个百分点,突破了2008年的记录,创下历史新高;环比上涨1.2%,涨幅较上月上涨0.5个百分点。其中,生产资料价格环比上涨1.5%,涨幅扩大0.6个百分点;生活资料价格持平。煤炭、水泥、有色金属等大宗商品价格大幅上涨,带动9月PPI表现超预期。通过生产资料与生活资料价格环比增速可以看出,上游成本涨价对产业链下游企业的传导效应尚不明显。从同比增速来看,生产资料与生活资料价格同比分别增长14.2%和0.4%,较上月分别提高1.5和0.1个百分点,生产资料涨幅明显高于生活资料,反映出上游成本增加是PPI涨幅扩大的主要原因。

(责任编辑:宝鸡新闻网)

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