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北京燃气蓝天(6828.HK):销宇量及处理量增9倍,今天石油价格

时间:2019-06-11 16:49 来源:宝鸡新闻网 作者:宝鸡新闻网 阅读:

动力是经济和社会发展的重要基础,千百年来,全球已经形成了以化石动力为主的消费结构。与此同时,对于动力需求一直的增加和环境维护之间的抵触,也在全球领域内,一直推动着动力转型。在优化动力结构方面,增加可再生动力、核能、天然气等低碳动力成为各国的共识。作为用于燃烧的最为干净的化石动力,已往10年,天然气成为了是增长最快的碳氢动力。

但是,截至2017年,只管我国天然气工业实现跨越式发展,天然气年产量跃居天下第六位,但和全球近24%的一次动力消费量占比比拟,中国6%的占比仍有很大提升空间。基于全球动力转型的大配景和对于我国天然气行业的看好,北京燃气蓝天(以下简称北燃蓝天)于2014年毅然转型,进军天然气行业。如今5年已往,北燃蓝天的转型如何了?

1. 转型功效显著,业绩亮眼

首先回顾一下北燃蓝天转型的历史进程:2014年,北燃蓝天开始提出转型目标,正式进军天然气行业并收购了湖北城燃项目;接下来,北燃蓝天一路高歌。2015年,收购了中石油海南LNG码头10%股权;2016年,北京燃气集团入股成为单一最大股东后,北燃蓝天天然气营业发展大幅加速;2017年,北燃蓝天原传统印刷营业实现了全部剥离,并收购吉林、山西的城燃项目;2018年,收购京唐码头29%股权,鼎力助推了天然气营业发展。

从营业进展来看,北燃蓝天的转型快速推进,而北燃蓝天2018年度的业绩也佐证了这一点。

3月28日,北燃蓝天宣布2018年度业绩讲演,据年报显示,北燃蓝天在已往的一年取得了亮眼的成绩,实现了21.5亿港元营收,同比增长48.1%;销宇量及处理量约51.2亿方,同比增长9倍,主要受益于2019年收购京唐码头LNG处理量创历史新高、城市燃气项目及点供项目供气客户数增加及销宇量增加、以及中海油LNG窗口期产品期内分销。

北京燃气蓝天(6828.HK):销气量及处理量增9倍,今天石油价格

更重要的是,盈利才能方面,北燃蓝天2018年实现了扭亏为盈。具体来看,北燃蓝天录得毛利约1.98亿港元,同比增长18.4%;EBITDA约为6.4亿港元,同比增加162.6%;连续经营营业归属股东净利润约2.6亿港元。

此外,北燃蓝天在其他财务数据上也有着亮眼的表现。2018年度,北燃蓝天的资产负债率为27.7%,同比减少1.2%,于此同时,得益于经营现金流转正,北燃蓝天的期末现金余额大幅增加至2.8亿港元,同比增长了120.5%。

整体来看,北燃蓝天的转型成效显著,并在2018年取得了不少突破性的成绩,这也为其未来的顺遂向好发展埋下了伏笔。

2. 外延扩张+全工业链衍伸

亮眼的业绩早有预兆,北燃蓝天核心营业增长迅速,转型功效显著的线索早在2019年1月,就被花旗挖掘,并对于北燃蓝天初次给予“买入”评级。

花旗预测,将经由过程扩张支持其盈利增长,预计2019-2020年集团将完成至少5个并购项目,北燃蓝天2018-2020年每股盈利的年复合增长率为60%,主要由于其持有29%股权的中石油京唐液化天然气接收站的盈利奉献,及2018-2020年销宇量的复合年增长率预期为145%。

首先,纵观北燃蓝天自2014年转型以来,收购扩张助推核心营业增长是北燃蓝天的主旋律。经由过程收购迅速打入市场,扩大区域影响力,从而实现以北京为中心,向外布局核心消费市场,即沿海环渤海地区、长三角地区、珠三角等区域,是北燃蓝天的一贯打法。

目前,北燃蓝天的营业已经笼罩14个省市,随着北燃蓝天的经营现金流转正,期末现金余额富裕,未来延续并购的外延式扩张,抢占全国各地的市场先机,是完全合理且必要的做法。这也为北燃蓝天未来的高速增长提供了支撑。

北京燃气蓝天(6828.HK):销气量及处理量增9倍,今天石油价格

(材料源头:公开材料)

另一方面,北燃蓝天也在进行全工业链的衍伸。具体来看,经过5年的转型和基于核心营业的一直衍伸,目前北燃蓝天对于全工业链的上中下游均有布局,如上游的LNG进口、中游的LNG接受站资本和下游的LNG分销营业。

北京燃气蓝天(6828.HK):销气量及处理量增9倍,今天石油价格

(材料源头:公开材料)

(责任编辑:宝鸡新闻网)

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